توقعات الفائدة: خفض مرتقب بـ 150 نقطة أساس في اجتماع «المركزي» الخميس

تتجه أنظار الأوساط الاقتصادية في مصر غداً الخميس، 25 ديسمبر، نحو الاجتماع الثامن والأخير للجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري لعام 2025.

وتُشير أغلب التوقعات، وفي مقدمتها رؤية المحلل الاقتصادي الدكتور محمد عبد الوهاب، إلى احتمالية قوية لخفض أسعار الفائدة بمقدار يتراوح بين 100 و150 نقطة أساس (1% إلى 1.5%)، في خطوة تستهدف دعم النشاط الإنتاجي وتحفيز استثمارات القطاع الخاص.

المؤشرات الداعمة لقرار الخفض

تأتي هذه التوقعات مرتكزة على تحسن ملحوظ في المؤشرات الكلية للاقتصاد المصري، والتي تمنح صانع القرار مساحة كافية للتيسير النقدي:

• تباطؤ التضخم: تراجع معدل التضخم السنوي في المدن إلى 12.3% في نوفمبر (مقابل 12.5% في أكتوبر)، مما يشير إلى انحسار الضغوط السعرية.
• الاحتياطيات الدولية: وصول صافي الاحتياطيات إلى مستوى قياسي يتجاوز 50 مليار دولار، ما يعزز استقرار العملة المحلية.
• المسار العالمي: التوافق مع سياسات البنوك المركزية الكبرى، وعلى رأسها “الفيدرالي الأمريكي”، الذي بدأ مساراً تيسيرياً يقلل من مخاطر خروج رؤوس الأموال.
• إجمالي الانخفاضات: نجح المركزي خلال 2025 في خفض الفائدة بنحو 6.25% (625 نقطة أساس) حتى الآن، في مسار تدريجي لإعادة الفائدة لمستويات ما قبل الأزمة.

سيناريوهات 2026: تيسير نقدي مستمر

رجح الدكتور محمد عبد الوهاب أن يستمر هذا النهج خلال العام المقبل 2026، متوقعاً خفضاً إجمالياً يتراوح بين 5 و8% على مدار العام، بشرط الحفاظ على استقرار أسعار الطاقة والسلع العالمية. ويهدف هذا التوجه إلى خفض تكلفة الاقتراض للشركات وتقليل أعباء خدمة الدين العام في الموازنة الدولة، مع الحفاظ على جاذبية الجنيه المصري عبر “فائدة حقيقية” موجبة.

الأسعار الحالية للفائدة (قبل اجتماع الغد)

المؤشرالنسبة الحاليةالإيداع لليلة واحدة21%الإقراض لليلة واحدة22%العملية الرئيسية للمركزي21.5%الائتمان والخصم21.5%